在国外投行做过交易算法设计，现在国内一家资管机构主管股票研究工作，作为从业人员，觉得高票答案比较不靠谱，有推销自己，误导大众之嫌，因此忍不住上来回答一下。

　　第一，想炒股赚钱，龙八国际比什么都重要的就是对股市本质的理解。任何股票知识的学习，任何投资策略的制定，都离不开对股市本质的理解。

　　第二， 对于95%的散户，我的建议很简单，就是不炒股！投资基金或者固定收益类产品是更好的选择。

　　第三，股票投资非常复杂，需要学的东西很多。炒股本质上也是门技术活，和下围棋弹钢琴踢足球一样，要想达到较高的水平，需要“正确的方法+持之以恒的练习”，外加一定的天赋。想投机取巧，仅凭几个二手消息或是几张K线图就赚钱，无疑是自欺欺人。

　　看到这里大家不妨先问下自己，自己是不是一个有决心有毅力，耐得住寂寞学好一样东西的人？如果不是的话就可以关掉网页了，如果是的话请继续看下去。

　　随便网上百度下“炒股”，就会发现对股票投资这件事，认知差异非常大。有认为炒股很简单的，也有认为很难的。有认为炒股是财富保值增值手段的，也有认为中国股市根本就是一场骗局的，五花八门。归纳起来，对于股票大体上有四大类的认识：学院派的认识、股神们的认识、散户的认识、实际从业者的认识。

　　学院派的认识：大学的金融课上，会告诉你股票价值是未来现金流的折现，然后会教给你一堆充满各种假设的模型，仿佛通过这些模型就真的能算出股票价值一样。这些东西理论上没有问题，但缺陷在于对未来的假设过多，所以在实际中的用处其实是比较有限的。

　　股神们的认识：这里主要指所有民间股神、大多数私募基金、部分公募基金、部分券商研究所等各种忽悠别人的钱去炒股的机构。这些人出于自身利益，以及为迎合大量散户不劳而获的心理，经常把炒股这件事情简单化，给人造成一种炒股可以轻松赚快钱的印象。比如股神们经常会告诉你某个股票马上就要涨停了，上午告诉你下午大盘要暴力反弹等等，总之跟着股神们做股票，就能快速致富。

　　散户的认识：大多数散户刚入市的时候，由于对股票一无所知，对股票的了解，主要来自于形形的股神，因此散户在初期普遍抱着炒股迅速致富的思想。然而随着不断在股市中亏损，大多数散户对股票的认识会滑向另一个极端：“中国股市是骗人的”，“股市都是政府和庄家赚钱”等等。

　　实际从业者的认识：股市无法通过模型精确描述，更不像股神们所说的那么简单，但也绝非像很多散户说的那样是个骗局。实际从业者认为，通过长期的学习和大量经验的积累，股票投资是有规律可循、有利可图的，只是对市场要始终保持敬畏，对炒股的收益率更要有审慎合理预期，绝对不能有短期暴富思想。

　　第一，股价是个多变量系统。炒股的人千千万万，每个人买卖股票的理由也不尽相同，有基于基本面的，有技术流的，也有听消息，甚至还有凭感觉乱炒的，不一而足。如果把股市认为是一个函数的话，那么上述那些影响股价的因素就是一系列自变量，股价则是应变量，大致如下图所示：

　　答主比较懒，图上只标注了少数几个自变量，实际影响股价的因素非常非常多，股价实质上是个超高维的函数，任意一个自变量的微小变化，都有可能对最终的输出结果产生巨大影响。从这个意义上讲股价其实和天气系统有点类似，都是一个影响因素超多、高度混沌的系统。

　　值得注意的是，上述对股价的认识其实回答了一个常见的问题，就是为什么专家们的预测听上去言之有理，但实际结果却常常差之千里？很重要的原因之一就是专家们的分析往往是断章取义的。

　　假设影响股价的有100个变量（实际上远远多于这个），其中60个利多，40个利空，那么其实想看多或者看空都是非常容易的，随便选取10个利多或利空的变量，然后围绕这些变量编造一套说辞即可，这套说辞的逻辑在其内部是自洽的，因此咋一听感觉确实就是那么回事，你在电视上看到的那些股评家的观点，大多就是这么来的。但实际上股价的形成绝非那么简单，这100个变量不仅影响权重各不相同，作用在股价系统上的先后也不同，因此实际输入结果根本不是随便取10个变量就能近似的！

　　第二，股价是个开放系统。这里可以与下象棋对比一下，象棋是一个封闭的系统，下象棋的过程中，你的任何一手，对方的应对原则上都是有限的，虽然可选的应对可以是一个非常庞大的数目，但其总数在理论上仍然是有限。但股票不一样，股票市场里什么事情都可能发生，影响股价的全部因素，实质上是无法穷尽的，即使设法建立了含有10000个自变量的模型去计算股价输出，仍然不能保证结果的准确性。因为还有大量的因素，诸如上市公司猫腻、国家政策失误，是几乎不可能在事先被预料到的。最简单的例子就是去年的股灾，证监会贸然强硬清理配资，从而诱发股市，这个因素在事前就未曾在任何券商分析师的分析逻辑中出现过，然而这个“体系外变量”所造成的破坏力，想必大家也都知道了。

　　理解了这点，就能明白为什么经常有人告诫新手在股市别轻易重仓，更不要轻易上杠杆。因为股市的开放性，所以任何人对股市的分析都是不可能面面俱到，即使分析逻辑听起来再完美，一旦有体系外的因素介入进来，这套逻辑就会被瞬间打破。长期重仓押注极少数股票，早晚会因为黑天鹅事件付出惨重代价。

　　第三，股价是个概率性系统。对于这点，经常打牌或者打麻将的同学应该有一定的体会。比如打麻将的过程，你会根据对方出过什么牌，池子里的出牌情况，以及你对对方个性的了解，对对方要胡什么牌，会有一个直觉性的判断，然后打对方大概率不要的牌。这个思维过程，在股票投资中也同样存在，我们会根据自己的经验，对股价走势有一个概率性的判断，然后往赢面大的那边下注。

　　有人可能会好奇这里的概率性是怎么产生？其实根本原因就在于，信息的不完美性。在打牌的过程中，假如我们能偷看对手的牌，那概率性基本就消除了，我们可以根据对手手上的牌，做出最佳应对，然而事实上我们并不能偷看对方的牌，我们只能通过已经出现的牌，结合我们对对方的了解，对对方手上的牌做出一个概率性的猜测。

　　炒股也是同样道理，由于股价系统是多变量、开放的，所以我们对股票信息的掌握，始终是不完美的，从而导致我们做出的任何对股价的判断，归根到底只不过是一个概率性的猜测。经常有很多所谓的民间股神，会对指数或者个股的走势和点位做出精确到天到小时到分的预测，这种人的居心，都是极其可疑的，因为精确预测的前提，是掌握完美信息！而股票信息的不完美性，从根本上决定了我们对股价的判断，只可能是模糊的、概率性的。

　　这里还引申出了一个有意思的话题，就是在股市里面，正确的决策可能会得到错误的结果，错误的决策也可能会得到正确的结果。这点和我们日常生活中的很多事情，存在较大差异。日常生活中很多事情是确定性的，只要遵循了正确的过程，通常就会得到正确的结果。比如烧菜，只要按着菜谱一步步来，那么做出来的菜味道就不会太差，再比如写程序，只要没犯语法错误，那程序就能编译通过。

　　但是股票不一样，正确的过程和正确的结果，只有概率性而非确定性的联系。比如在牛市当中，随手乱买几个股票，也照样能赚钱，但很明显，随手乱买股票绝不是什么正确的投资方法，如果因为牛市赚到了钱，就得出了随便买股票就能赚钱的结论，那早晚会把这些钱连本带利还给市场。

　　因此在股票投资过程中，独立思考，形成自己的投资体系是至关重要的。如果只是跟风买股票，那么即使赚了钱，也无法判断自己到底是买对了，还是仅仅因为运气好；亏了钱，也无法判断自己到底是买错了，还是仅仅因为运气欠佳。

　　假设某股票市场只有涨跌两种状态，无涨跌幅大小之区分，并假定其初始状态是【股市1】，那么股价下一步的运动方向就应该是所有【体系内变量】和【体系外变量】的函数。但是我们上面已经阐述过了，由于体系内变量的超高维性，以及体系外变量的事先不可预知性，所以掌握所有体系内外变量是不可能的，因此也不可能精确预测到股价的下一步走势。

　　我们所能做的，只能是基于所掌握的现有信息，对股价的下一步走势的【概率分布】做一个判断，比如我们可以判断：

　　至于股价到会往哪个方向运动，最终只有看实际结果，我们所能做的，只是做出一个概率性的判断而已。现在假设股价从【股市1】运动到了【股市2B】，那么在【股市2B】的基础上，我们又需要再一次判断股价下一步涨跌的概率分布。这里值得注意的是，一般来说，决定股市涨跌的各个自变量，以及股价函数本身，也是随时间推移而变化的，特别是情绪面这个自变量，随时间推移所发生的变化特别剧烈，对短期的股价涨跌的概率分布，有着非常大的影响。

　　正因为股价运动是个随机过程，所以各位会发现，一般正经的从业人员，不会轻易向业外人士推荐股票。因为即使是非常有经验的投资经理，也只能对当前的市场走势的概率分布有个大概的判断，随着时间的推移，这些概率分布有可能发生剧烈的变化。今天看多一个股票，不代表一周以后还看多，但是我今天推荐了你一个股票，我总不见得天天向你更新我的最新观点吧？可是如果我不时刻更新我的观点，你就很可能根据我已经过时的观点来操作，最后亏了钱，还会觉得我不靠谱。

　　说到这里，希望各位能初步认识到股票市场的复杂性，别想当然把股市当成了提款机。当然另一方面，也不必感到过度绝望，股票市场虽然复杂，但是在满足了一系列约束条件的情况下，股价函数可以被从超高维度化简到很低的维度，再配合适当的风控手段，股市还是有利可图的。

　　实名反对高票答案，特别是那位说格雷厄姆和巴菲特的投资理论没有实际作用的。

　　利益相关：A股交易四年，全国大学生炒股大赛前十，券商工作经历，证券从业资格，投资顾问胜任能力资格，CFA，金融硕士，苏格兰投资协会会员，攥写Equity research paper超过五篇。

　　想要“入门”股票投资其实很简单，简单地开户、买入、卖出即可。但我想题主真正想问的应该是不是“入门“股票投资，而是如何在股票投资里获取”入门级的收益“，说白了也就是如何通过炒股赚钱。以下答案针对所有非金融专业和无炒股经验的人士，我会从跟炒股相关的几个最重要的问题做全方位地解释和讨论，也欢迎专业人士拍砖。

　　投资的第一原则是对自己所将要投资的主体有一个清晰且深刻的认识，所以在讲什么如何做股票投资之前，我们先讲到底什么是股票。

　　从学术的角度上讲，股票的定义显得会有点复杂，大多数金融教材上的定义如下：股票是一种有价证券，是股份公司为筹集资金发给投资者作为公司的资本所有权的凭证，投资者凭借股票成为股东以此获得股息（股利），并分享公司成长或交易市场波动带来的股价上涨利润；也要承担公司运作错误或交易市场波动所带来的股价下跌风险。

　　从实质的角度讲，股票到底是什么东西呢？我们从一级市场（股票发行的市场）和二级市场（股票交易的市场）上来讲：

　　1. 在一级市场上，股票就是一种融资的手段，是各大股份公司最重要的融资来源之一，在一级市场上参与股票交易的主体主要就是“发行股票的公司”和“想要购买股票的机构”。说白了发行股票就是股份公司通过出售股份（自己公司的控制权）从一级市场上的投资者（主要是机构）来获取更多的资金，以更好地扩张自己的业务的手段。再说清楚一点股票在一级市场上就是“以控制权换资金的一种凭证”，此时的投资者大都更看重的是股票背后所代表的公司控制权，公司股票的“红利/股利收益”，以及公司的长期成长性。

　　2. 到了二级市场上，股票的角色就发生了很大的改变，此时的股票交易的主体已经很少涉及到发行股票的公司，而主要是个人（散户)，机构（各大投资机构：银行，基金，养老金，企业，券商，等等）。此时的股票已经从“以控制权换资金的一种凭证”变成了“投资/投机/套利的一种工具”，绝大部分投资者所关注的重点转移到了股票的资本收益上，也即是“通过低价买入股票，高价卖出股票所获取的差价收益上“。在二级市场上的股票和其带来的资本收益就是绝大部分个体投资者，散户，所谓的”股神“，和本问题下面的绝大部分答主，所真正提到和关注的东西。

　　把以上所有内容总结成一句话就是：股票就是在一级市场上的一种通过卖控制权获得资金的融资工具，股票就是在二级市场上的一种通过买卖差价赚钱的交易工具。而股票在二级市场上的涵义才是我们这些绝大部分的个体投资者所真正关注的，接下来我们的所有内容也会主要针对股票在二级市场的功能和角色展开。

　　说完了股票的定义，我们再来看看目前的股票市场（二级市场）到底是什么样的，这个市场到底有哪些特点，以至于会吸引无数的人为之疯狂。

　　根据《2017年A股市值年度报告》，目前中国A股的总市值已经到达了56.62万亿，而2017年中国的年度GDP为80万亿，一个股票市场就相当于占了我们全国国民一年总收入的70%以上。中国目前的股民开户数超过1.2个亿，我们假设只有1个亿的有效开户数，那么也就是说每15个人里面至少都有一个人炒股。

　　以上证指数为例，从2004年到现在2008年的十三年时间内，上证指数从当初的998点上涨到今天的3141点，涨幅超过300%。

　　举个简单地例子，假设A同学从2004年买入价值10000元的A股（指数基金）并一直持有到2018年，那么A同学能够获得20000元的收益。

　　假设我们每年的银行存款利率是5%，假设B同学在2004年不炒股而是在银行存入10000元存款并持有到今天，按照复利计算B同学只能获得8800元的收益，如果考虑到通货膨胀的问题，那这些收益几乎就跟没有收益区别不大。

　　8800元银行存款对比20000元股市收益，显然是后者更占优势。但是有趣的一点是绝大部分的投资者都非常愿意把钱放在银行里放五年十年，但是极少极少有投资者愿意在股市里呆上如此长的时间的。(当然这里要考虑到股票流动性和股市风险的问题，此处先不作详细讨论）

　　还是以A股为例，我们可以看到A股在这十三年间虽然从998点一路涨到了3141点，但是这中间经历了无数距离的涨跌波动。

　　有从1000多点到6000多点的暴涨的时候，涨了600%，也就是说你投资10000元就能变成60000元，单车变摩托。

　　也有从5000多点到2000多点暴跌的时候，跌了200%，也就是说你投资10000元最后可能只剩4000多元，摩托变单车。

　　然而股市里绝大部分的投资者都是在不停地做短期投资，在一年甚至于几个月内高频率地买卖以期能够获得极高的收益，通过达到1000-6000的涨幅实现所谓的“暴富”，可惜大部分投资者不仅赶上了1000-6000的这类暴涨，也赶上了5000-2000的这类暴跌。

　　因为不同国家投资者的特性和投资环境，股票市场往往高度区别于其他的金融市场（债券，地产，商品），而且不同的国家的股市之间往往既高度地区别又深刻地相互影响。

　　根据对各国股市的“协整关系检验“（有兴趣的朋友可以看知网上的一些期刊，没兴趣就当我没说），我们可以很清晰地发现诸如中国股市（A股），香港股市（H股)，美国股市（DJI），英国股市（FTSE）很多都存在长期或短期的关联关系。一国股市的波动甚至于会直接影响到另一国股市的波动，而且随着经济全球化的进一步加深，这种关联关系可能会更加强大。

　　有曾经说”炒股其实就是炒消息“，这句话当然是以偏概全，但是我们必须肯定的是”外部信息“对个股的波动以及股市整体的波动影响是及其巨大的。在学术上，我们把股票波动所受到的外部影响称之为 External shock 或 Event shock，特指因为外部因素或者某一特定的消息或事件引起的股票上涨（利好消息）或者股票下跌(利差消息）。

　　举几个具体的例子：我们可以看到在中美贸易战打响之后，那段时间的美国股市或者中国股市都受到了极大的打击，贸易战所可能涉及到的股票股价大跌，市场指数也大幅度跌落。而在CDR和MSCI的消息（具体概念可以百度或查新闻）放出之后，相应的股票股价大幅度上涨，市场指数也在下跌中不断反弹。

　　中国不管是股市还是其他金融市场都是受到非常严格的监管的，而且具有高度的政治敏感性。这一点很敏感所以我不展开讲，但是有心的朋友可以去观察一下两会前后，两会期间，大政治事件发生期间的股市波动，非常有趣。

　　我自己一直想用Dummy Variable把两会期间和两会前后当作时间变量，做一个股市波动的回归分析，但是因为各种事一直没开始着手，有兴趣的朋友可以跟我交流交流。

　　这里最后引用当初教我炒股的教授的一句话：“中国股市说到底不是上市公司的，也不是投资者的，是我们Dang的。”

　　最后我们对股票市场的概念和特点做一个总结：中国股票市场就是一个“体量大，参与范围广”、“长期稳步上涨，盈利率高于银行存款利率”、“短期波动极大，收益与风险成正比”、“高度区别于其他金融市场，存在国际关联”、“对外部信息极其敏感”、“受到自上而下的严格监管，且具有高度政治敏感性”的金融市场。

　　3. 当前都是哪些人在投资股票？这些人赚钱了吗？哪些人通过投资股票暴富了？存在真正的股神吗？

　　这一点其实我先前已经简单提到过，市场的主要参与者都是散户和机构投资者，这里我们可以把投资股票的人再细分一下即为：

　　小散户：股票投资金额50万以下，也就是各位口里的”韭菜“，占股票投资总人数的60%左右。

　　中、大散户：中的投资金额50万以上，大的200万以上，占股票投资总人数10%左右。

　　机构：基金，私募，证券公司（自营交易)，企业，养老金等等，投资金额大都低至几千万，上至几十个亿（养老金），平时大家口里的 庄家 或者 割韭菜 的人大都来自于这些机构，这些占股票投资总人数的30%左右。

　　总的来看，我们可以发现目前的股票市场就投资人数比例上来看呈现“三七”的现状，即个体投资者占七成，机构投资者占三成。

　　这里可以明确的告诉大家，绝大多数的个体投资者/散户（完全依据个人经验和知识进行股票投资的人），不管从短期和长期的平均收益来看，都是呈绝对性的亏损的！

　　2017年虽然号称A股人均赚2万块，但是在真实地剔除了过分优异的蓝筹股，并且只考虑自由流通股本的线年仍旧呈现人均亏损的状态，真正盈利的散户只占其中的30%，剩余70%的散户都是呈现年度亏损的状态。

　　股市绝大部分的投资收益都是流入机构投资者的口袋里，机构通过自己强大的研究报告，做市能力，资金池，消息面，在股市交易里是占据了极大的优势。机构往往能够通过买卖、做空等方式获取极大的收益，并且给散户造成极大的伤害，这也是我们俗称的割韭菜。

　　虽然目前各国都严禁机构或个人进行内幕交易，但是消息这个东西就像风一样，真的很难有墙能彻底地防得住。

　　我相信大部分人都多少看过或者听过各种各样的“股市传奇”或者“股神传说”，也许有的人还接触过各种各样通过股市“暴富”的人，甚至是一些所谓的“股神”。

　　就拿我自己来说，我身边就有一些很典型的例子：有同学在15年买到暴风科技的，最后股价翻了三十倍；有前辈曾经做融资融券的，一年投资收益翻了22倍；有前辈从90年代就帮人炒股的龙八国际，收益最高的时候达到九位数，能在当时的北京买一栋楼。

　　这些人暴富了吗？暴富了。但是他们的财富持久了吗？几乎都没有。而且从整个股市投资的人数来说，那些真正通过炒股暴富的人所占的比例可能只有几百万甚至于几千万分之一，而且无一不是具有极强的能力和手段的人。

　　而且就我自己所接触到的人和经验来看，大部分通过股市“暴富”的投资者最后往往也都遭遇了”暴亏“，不仅之前的投资收益全部没了还丧失了大部分自己的自由资金，甚至最后破产跳楼的也大有人在金融。

　　“可以通过投资股票暴富吗？”这个问题几乎就等同于“可以通过赌博暴富吗？”，这两个问题答案是一样的 —— 不怕死你就去试试吧

　　这世上有60多亿人，只有一个巴菲特，也只有一个查理芒格，只有一个索罗斯。而就算是这些金融大鳄也不能保证自己就不会出现亏损，他们往往是通过长期的不断的盈利来不断使财富增值。

　　世界股神巴菲特老爷子的年均收益率为21.97%，可能在某些投资者的眼里这并不算高，但是这一年度平均收益保持了近五十年，这就是所谓真正的股神的厉害之处，不仅仅是一时的暴富，而是通过长期的投资不断地使你往富有的方向攀爬。

　　而那些自称自己是“股神”的人，自称能保证收益率的人，自称能带你暴富的人，我可以明确的告诉你其中99%都骗子，剩下的1%都是罪犯。

　　在过去的A股市场很多搞内幕交易的人都可以称之为股神，这些人疯狂地坐庄疯狂地赚钱，一茬一茬的割韭菜，可惜大部分人最后不仅没了财富自由，连人身自由都没了。

　　这里再接上前面跟大家说过的一句话：“中国股市说到底不是上市公司的，也不是投资者的，是我们Dang的。”

　　上面讲了很多概念性的东西，也谈了很多关于股票投资的很负面的东西，目的在于警醒想要“入门股票投资”的朋友们。

　　大家必须注意到股市中绝大部分的投资者都是和我们一样的个体投资者，而这些个体投资者是在和强大的机构做博弈，和多变的市场在做博弈，而且绝大部分的个体投资者都是呈现亏损的状态，不仅没能够实现自己的投资目标，往往还给自己的资产带来了长期减值效应。

　　一定要认清股票投资和股市的本质再做投资决定，否则就根本不要参与股市交易，不然只会给你带来痛苦、时间的浪费、精力的消磨、财富的减值。

　　讲了那么多概念性的东西，那么股票投资对个人投资者到底有没有意义呢？ 答案是肯定的： 有，而且意义很大。

　　但是必须注意的是，你一定要在做好充足的准备的前提下进行股票投资，才能给你的人生带来积极的意义，具体的准备措施（包括知识，技术分析，心态，认识，规范等）我会在后面的一点里讲。

　　举个例子：08年的时候你可以用三块钱买一斤猪肉，但是17年的时候你必须用13块钱买一斤猪肉，这就是我们俗称的通货膨胀。随着货币购买力的逐渐降低，物价的不断上升，哪怕消费者的收入（工资、其他收入）等在不断地上涨，但是实际上却在不断地损失自己的财富。

　　所谓的“冲抵通货膨胀”就是通过投资或者储蓄使得自己的财富能够增值，传统的冲抵通货膨胀的方式大都是通过储蓄获得利息，或者购买银行理财获得收益。

　　然而随着银行利率的不停地降低，加上目前的资管新规（打破刚性兑付)，我们可以预见以后想要通过单纯的存款或者购买理财产品冲抵通货膨胀已经变得越来越难了，然而能够获得超额收益的股票显然是一个”冲抵通货膨胀的利器“。

　　说白了就是通过股票投资赚钱，注意是”赚钱“而不是”暴富“。不管是获取股票的差价，还是获得股票分红带来的红利收益都是非常好的财富增值的方式。

　　这可能也是绝大部分投资者参与股市交易所真正看重和在乎的东西，但是股市的作用其实远远不止是赚钱，股市对个人的影响也远远不止是带来收入。

　　人活着是需要信仰的，做投资也是需要信仰的，做价值投资更是需要信仰的。不管你是相信外星人会攻占地球，还是相信人工智能会统治世界，抑或是相信麦当劳会开到火星去，股市都给你提供了一个非常好的途径，让你为自己的信仰投资，为你所相信的未来的价值投资。

　　这一点说起来很玄，但是对于个人投资者具有很强的实践操作性，如果你真的认定一个企业能够做一百年，你觉得这个企业以后就能实现你所看到的未来的价值，那你就买它的股票成为他的股东龙八国际，和企业一起共担风险共负盈亏，甚至于购买大额股份参与到企业的日常经营中去。

　　总的来说，股票对个人投资者是有很重大意义的，股市的作用也不仅仅在于帮你赚钱，给你带来资本收益、红利收益，也是冲抵通货膨胀的利器，也是给你提供信仰投资和未来价值投资的渠道。

　　这里需要强调的一点是一个“合格的投资者”不等于“收益率最高的投资者”但是也绝对不会是收益率也绝对不会低于市场的平均值。

　　这部分如果展开了讲所涉及的东西实在太多，所以我这里简单提一些要点，然后再最后给大家提供具体的可以参考的资料，一个合格的投资者应该做到以下三个方面：

　　具体说来就是从投资的角度全面且清晰地辨别自己的投资能力和类型，这其中需要对自己的资产（总资产，可投资资产，风险资产，非风险资产），背景（金融投资知识水平，收入，年龄，投资经验），风险承受能力（风险偏好程度，风险辨识水平），投资目标（投资的策略，投资的收益目标，止损线）有一个清晰地认知。

　　说得更直白一点就是做投资之前你要先知道自己是个什么样的人？到底有多少钱？哪些钱你愿意用来投资？你想要赚多少钱？你能够接受的亏损程度多少？你想要采取什么样的方法去赚钱？在投资之前这些问题都需要认真地思考，并且做出准确的回答。

　　只有在真正回答了这些问题之后，你才能摆平自己的心态，看清自己投资行为的本质。

　　市场是个很宽泛的概念，但是市场的组成部分是很具体的。你需要了解市场上的标的有哪些，市场的细分有哪些，市场的整体走势是什么样的，市场的参与者、组织者、监管者是谁，他们的哪些举措会怎样影响市场。

　　还是直白点说就是投资股票之前要了解现在大盘的形式是什么样的？你所投资的股票所在的行业/细分市场/盘面是什么样的？其余的投资者、监管者对目前的市场形势怎么看？

　　这里我不讲具体的分析方法，具体地股票分析的方法我们放到下一点里面讲。这里只讲了解，即对自己所将要投资的股票有一个深刻的认识，这种认识应该是全方面的，不仅基于对股票价格波动的认识，股票所在行业和盘面的认识，更重要的是对所投资股票的公司的认识。具体的问题分析和认识方法我们放到下一点里面讲。

　　总的来说，在投资之前必须要对自己，对市场，对所投资的标的股票有一个深刻的认识和了解，这样才能找到最适合自己的投资策略，实现自己真正的投资目标。

　　这一点可以用一本书甚至于几十本书来讲，我们这里也只简单提一下要点，具体的操作和知识要点大家可以参考一些具体的经济学，金融学，证券投资，和行业研究分析的书籍，我在最后也会给大家推荐一个很系统的学习的资源。

　　我们先从比较传统的分析框架来讲，即宏观分析-行业分析-基本面分析-技术面分析-消息面分析的框架：

　　即通过对宏观变量，宏观政策（货币/财政政策），宏观经济走势，宏观经济与股市联系来判断股票市场的后市发展情况。

　　这要求很强的对宏观走势和政治监管趋势的判断和敏感度，资料可以参考《西方经济学原理》，日常新闻，政府工作报告，央行政策报告等等。

　　对标的股票公司所在的行业进行分析，包括整体行业的发展情况，行业准入障碍，目前行业所面临的困境，标的股票公司在行业中的地位，市场份额，主要的竞争对手，和竞争对手的区别和相似点，主要的竞争优势和劣势。

　　这要求很强的行业研究和分析能力，以及对具体行业深刻地认识和丰富经验，具体可以参考各大证券公司和市场上的研报。

　　即对标的股票公司的财务状况进行分析，包括公司的主营业务，主营产品，主要资金来源，财务杠杆，盈利率，收入率，负债率，各类周转率，偿付比率等等。

　　这要求很强的财务分析能力，资料可以参考《会计学原理》，《中级财务会计》，CPA。具体案例可以参考刘姝威女士对蓝田案的分析，刘姝威女士对乐视案的分析，都是通过财务分析提前判断出了企业的价值失衡。

　　即对标的股票的股价波动和交易量进行分析，通过各类理论（道氏理论，波动理论，回归理论等等)，各类指标（日平均线，MACD, KDJ, BOII等等）来判断后市股票的走势。

　　这要求非常强的数理分析能力，经验，市场判断能力，资料可以参考《证券投资原理》，《证券分析原理》，《证券技术投资分析原理》。

　　技术分析也是绝大部分所谓的”股神“所宣扬的核心策略，因为技术分析的复杂性和量化性确实需要长期学习和积累，散户很少有真正地掌握和了解技术分析的。有的人借用技术分析的幌子加上各种天花乱坠的宣传，获取了很多资金，但是却没有真正获取超额的收益。

　　技术分析是不是真的有用呢？—— 肯定是有的。从理论上讲完全是可以基于过去的股票价格和交易量的变动来预测未来股票的变化，但是技术分析能不能做出非常准确的短期预测并获取稳定的收益呢，从股票市场上来讲，答案是否定的。具体关于通过技术分析预测股票走势和收益的可行性在下一点里会具体地讨论。

　　说白了就是炒消息，根据以各种途径所获取的内幕消息，在消息向市场公布之前建立自己的头寸（做多或者做空股票），在消息公布之后再平仓盈利。

　　这也是很多所谓的”股神“所宣扬的自己和散户不同的地方，即能够通过内幕消息进行盈利，但是大家请一定注意的是任何形式的”内幕交易“和”非公开信息泄露“都是违法的，受到严格监管的。

　　股市的消息来源千奇百怪，股市投资者在根据消息投资之前一定要准确清晰地分析消息的来源，消息的准确度，消息会对标的或者市场造成的影响，如何根据消息进行建仓，以及如果消息是假的应该准备何种策略进行应对。

　　以上的所有分析和研究方法仅仅只是提供一个股票投资的分析框架，但并不是绝对的完整或能保证绝对收益的方法，但是每一种方法都需要长时间的尝试和总结才能变成有效的投资手段，有的投资者通过对一种方法或几种方法的深入研究形成了自己独有的投资分析框架，并不断实现有效的价值。

　　7. 可以准确地预测股票价格涨跌吗？可以准确地预测股票的未来收益吗？可以对股票进行绝对准确的估值吗？

　　我们刚刚讲了很多股票的分析方法，但是这些方法能够对股票价格做出准确的预测吗？答案是否定的。

　　从学术研究和过往的数据分析来看，不论运用何种方法，短期的股票价格波动预测的精度都非常低，但是长期的股票价格波动预测的精度是很高的（尤其是三年以上的股票指数波动）。

　　大家有兴趣可以参考一些做stock return predictability的期刊，我们曾经用多个变量对美股近十年的stock return做回归分析，其中past return（股票过去的表现）的短期预测精度非常的低，几乎就是不显著的。但是采取宏观变量和基本面变量（股利，短期利率等）对股票的长期预测是比较精确的。

　　除开传统运用past return (基于过去股票价格和交易量波动的技术分析）和宏观变量的股票价格收益预测之外，目前比较有效的方法是通过行为经济学进行整体市场的预测，即通过对市场上所有投资者的行为和投资者情绪的分析和判断。

　　感兴趣的朋友可以上google scholar上搜索一些期刊看，近期比较有意思的一篇是几位教授利用Twitter上的社交信息进行股票价格收益预测，最后发现了比较显著的结果。

　　对股票进行估值说白了就是根据你自己的分析和判断给股票定一个价格，然后把你自己的设定价格和股票当前的市价进行对比，如果股票当前的市价比你的估计价格低，即说明股票是被低估的，可以买入等待价格上涨盈利。

　　目前常见的估值模型主要包括两种：绝对估值模型（DDM，FCF，EVA，RE，REOI等）；以及相对估值模型（PE，PB，PS等）。

　　具体的各模型概念和应用网上都可以查到，更详细的资料可以参考各大券商或投行的估值培训资料，但是从我们做的实际数据分析上看，这些模型分析的估值误差高达30%-70%以上，而且实践的操作需要非常强的经验。这里也不跟大家展开讲，有兴趣的朋友我们可以具体再做讨论。

　　总的来说，对股票的价格和股票未来收益的预测从短期来看几乎是不可能的，但是从长期来看基于专业的知识和分析，是能够达到对股票的未来收益进行比较准确的预测的。

　　以上讲了这么多东西，好像是大力地在反驳利用“技术”从股市里盈利的方式，其实股市里当然是有真正的“技术”，但是这些“技术”无不是经历过常年的千锤百炼，用专业知识、实践经验、行业认知、市场敏感度堆砌出来的。

　　而真正掌握这些技术的人除了极少数的金融股市天才，无一不是在金融领域和投资行业浸淫了十数年，经历无数起伏成败的大佬。

　　这里举一个具体的例子，大家可以参考下面这篇文章，讲一个基金经理如何在360上市之前就选中了江南嘉捷这支标的，并且进行大幅度的建仓的，其中的思维方式非常有借鉴意义：

　　前几天面试的时候遇到一位来自国内Tier1券商股票交易部的经理，和他聊天的时候聊到价值投资的问题，我说我和我所在的投资协会一直以来都是做的“价值投资”，即投资价值潜力大的股票，并进行长期的持有。

　　当时这位经理就质问我说：”现在国内国外所有的人都在谈价值投资，那到底什么是价值投资，作为一个无法跟管理层接触，没有自己的研究部的个体和民间机构，你们如何能够做到价值发掘？“

　　老实说我当时真的一时语塞，现在很多人一直自诩自己在做价值投资，但是其实很少有人真正去思考过价值投资到底是什么？价值投资就是巴菲特说的那一套吗？那为什么那么多学巴菲特的人却达不到他那样的收益业绩？

　　我那天面试得非常糟糕，之后我仔细思考了价值投资的问题，下面我从两方面谈：

　　”价格“和”价值“是有区别的。价格反映在价值之中，但是价格绝对不能完全地体现一件物品的价值，我相信价值中包含着很多价格所无法反映的东西。

　　价值是相对的。同一件物品对不同人来说的价值可能是完全不同的，吾之肉糜可为汝之毒药，我们必须要根据自己的价值观认识和发掘自己认可的价值。

　　”投资“和”投机是有区别的。投机就只有一个目标，那就是盈利，疯狂地赚钱，盈利最大化。

　　投资是有目标的，有策略的，有框架的，有严格的规范的，投资的目标绝对不止是盈利和赚钱。

　　所以简要来说，价值投资就是发现区别于标的股票价格的价值的，挖掘自己认可价值的，具有策略，具有目标，具有框架，具有规范的投资行为。

　　写了以上将近一万字的长文，总共九个问题，针对的读者群体主要是非金融专业且想要进行股票投资的散户群体，各问题都只做了简要地讨论，有兴趣的朋友可以私信我，我们更进一步的交流。

　　对于想要参与股市交易的个体投资者，我所给出的最实际的建议就是把钱交给专业的机构投资者去操作，不要自己单独参与股市交易跟整个市场和其他机构博弈。

　　如果你真的非常想要自己亲自参与股市交易，一定要对以上我所谈过的所有问题有深刻的认识，学习。

　　如果有对股票投资相关话题感兴趣的朋友，欢迎和我交流，之后我可以在此答案下挑一只标的股票大家一起做一个实际地模拟分析和讨论。

　　股票价格波动的收益是零和博弈，也就是说我赚的，是你亏的。那些言之凿凿掌握了真理的人，如果技术指标真的有用，何必到处急于教别人，何必求赞求粉丝求关注，还把自己选股网址贴上，生怕别人不知道你发财的方法。哈哈

　　你大神又是缠又是禅的，还什么天涯绝唱，前无古人后无来者，我靠，你掌握了这么的方法，第一个想法不是自己致富，却赶紧建网站，发知乎，告诉广大股民，带领大家共同来股市捞钱，生怕别人不知道你的股市绝学啊，真是活菩萨，股市钱都不愿意自己赚，你好心教网友选股?哈哈。

　　我明白这篇小文一定会被淹没，无人赞，因为在股市里教人赚大钱，热血沸腾的，才能吸引眼球，守众人追捧，这也是大多数人亏钱的原因。发在这里，只是当做自己找到一个好的地方记录。如果能够顺便帮到准备入股市的新人少亏一点血汗钱，也算是做了善事吧。

　　大多小散赔钱的原因，首先是不懂，其次是贪心，这都是人性致命的弱点，所以要建立起自己的交易策略和规则，并摈弃贪心欲念，遵守之。

　　第一个问题，有什么好股票。我答没有，看准好股，重仓持有，这是见血封喉的招数，高手可为之。我是普通小散，研究不深，看不准。低手不敢奢望使出高招。为了化解这个劣势，我选择依据价值常识（两低两高:低市净率，低市盈率，高净资产收益率，高股息率），分散持股，乱枪打鸟，靠概率取胜。

　　第二个问题，怎么看庄家成本。我不看庄家成本。我眼里没有庄家，我的基本逻辑是赚公司盈利之后分红的钱，而非价格博弈的钱。当然，不排除价格波动带来的超额收益。公司盈利是正和博弈，价格波动收益是零和博弈。我立足正和博弈，不和庄家博弈，我斗不过庄家，不敢和庄家正面对决，不能以卵击石，可以敬而远之。

　　第三个问题，有什么好的技术指标。我不看技术指标，只看月k线。股价处于月线近两年低点就行。技术指标是走出来的，是结果而不是原因，两者并非因果关系。我不会按图索骥、刻舟求剑。但是，股价在两年最低区域，已经过滤了绝大部分风险。股价跌得很低，就是最好的技术指标，就是我最主要的技术分析。

　　第四个问题，要是没有好机会怎么办？我会选择等待，买入债券和货币基金，吃点低收益利息。我一般不会主动出击，只会被动等待好机会出现。我相信，市场绝大多数时候是合理的，只有在极端情况下才会不合理。也就是说大熊和疯牛的时候才会有好机会。只有在极度恐慌和贪婪的时候，理性才会被情绪扭曲，这个时候才是出击的最佳机会。平时，最好的策略是耐心的坐着不动。有股的持股，无股的持币吃利息。

　　我自认自己属于长线价值博弈投资者。既不是技术分析，也不敢自命为价值投资者。

　　上述问题，在长线价值博弈这个前提下，基本上是伪命题。但是: 新手往往不问自身长处在哪里，反而老想在自己不擅长的地方下功夫，寻求股市速成秘笈。

　　需要明确的是，我们应该扬长避短，在自己力所能及处多费功夫，在力所不逮处少动心思。由此可见，在正确的方向上努力，是很重要的。在错误的方向上努力，可能会南辕北辙。我不敢说别人错，我就是对，毕竟这仅仅是一家之言。但是，我这些是基于细细的思考，慎重的权衡利弊而得。

　　基于审慎的思考而行动，并承担行为的后果。我审慎，我行动，我承受，这是我的基本态度。

　　也希望准备进入股市的小朋友，能够摒弃一夜暴富的心理，建立起自己的投资策略，认真学习，理性分析。

　　网红的大神们没有几个说的是对的，不要被忽悠了。他如果真的牛逼看准，何必去做股评来赚钱。

　　有些朋友很困惑，中国股市这么差，身边的没几个赚钱的，我到底要不要进入股市，要不要学习股市。知乎有的回答也很极端：永远不要进入股市。在股市里有多少人倾家荡产，痛不欲生之后销掉股票账户，发誓永不炒股。

　　先说我的结论：对于退休之后的老年人，如果退休金是你的唯一来源，那么退出股市包括基金。对于年轻人，一定要进入股市，充分的学习股市的投资经验。

　　我想说的是，在行情不好的时候，你坚持不进入股市，甚至发毒誓言永不进入，但是你做不到！相信我，你做不到！

　　市场不会永远低迷，你还年轻，中国股市年轻，股市的循环是不以人的意志为转移的。当未来几年，再次出现06年·07年那种特大牛市，市场人声鼎沸，你周围的同事、朋友、扫地阿姨大赚特赚的时候，你一定忍不住还会杀进去。你忍了那么久，再次杀进去的时候，往往又是一个高点。可能开始投入少，稍赚了几万块，最终全情投入，还会以亏损几十万元收场。重复N年前的循环。

　　为什么依然如此悲惨，为什么逃不脱宿命？无他，你没有在行情低迷时训练你的投资能力，你没有在平时流汗，战场上只能流血。你没在平时花时间学习，只能在股市花更多的金钱来学习。

　　年轻人不要满足于余额宝百分之6的收益率。你现在还年轻，有时间，有金钱，有未来，你的人生是上升趋势。在你月收入3千元时学习投资股市，你每年的亏损可能只是几万元。等到你月薪3万元，身价百万，在工作中呼风唤雨志得意满时你才投入股市，那是往往你投入的是百万元，损失至少数十万，不断亏损不断投入。

　　另外一点，当70后，80后能够靠着买了几套房子轻松致富时，我们的85后，90后想靠房产投资轻松致富的时代已经过去了，已经没有机会了。那么就靠着那点死工资吗？你要在45岁以后依然看着老板脸色，战战兢兢，不敢辞职吗？如果你从25岁开始学习投资，当你的职场开始走下坡路的时候，往往是你的投资水平大成的时候。此时用你股市投资投资理财代替你的工作成为你的主要收入来源。

　　好了，希望们是达成了初步的共识，我们要投资股市。我们有决心，愿意花时间精力金钱，用数年时间来系统的学习投资股市。在接下来的段落里，我将陆续回答后续问题。

　　高考的时候我们要考7门课程（当年），大学里时我们有两年的基础课和两年专业课。那么炒股我们需要系统的学习什么呢？以下概述所必备的知识系统，没有过多的展开。

　　你要在自己所在地城市找一家靠谱的证券公司开个账户。开户时会给你同时开上海股市账户和深圳股市账户。目前两市大约有4000多只股票，分为主板、中小板、创业板和科创版。创业板和科创板的开户需要2年以上交易经验。

　　即使你现在不入市，也应该尽快开户。否则你开户的时候如果买不了创业板和科创板的股票，偏偏这两个板块你看好的股票不断上涨，你会很难受的。什么事都应该趁早准备，未雨绸缪。

　　证券公司收的一般在万2以下。关于选择证券公司有很多知友和学员咨询过我。也有很多证券公司找过过帮助推广开户。我只推荐我自己使用了20年的证券公司。几个理由:1.上市公司，国内排名即使不是第一，也是前三。2.APP非常安全且好用，包括预约自动打新。3.这是我去美国欧奈尔公司时，欧奈尔公司第一家合作的中国券商。在欧奈尔的帮助下，实现了交易自动突破买入、跌破止损等自动交易功能，而且几年使用下来非常稳定有效。我使用的欧奈尔方法特别要求突破第一时间买入，跌破止损位后无条件卖出。所以这个公司的软件我是极力推崇的。4、这家合作的证券公司给我们欧奈尔俱乐部成员的手续费是万1.3，作为头部券商已经足够低了。5.开户后可以加入该公司的正规微信群。

　　炒股软件：证券公司都有免费的软件提供，主要有通达信、同花顺和大智慧三种，证券公司有可能官方定制，叫自己的名字。建议看行情用通达信（界面好，公式用起来更方便）。我们欧奈尔投资工作室推荐使用通达信，免费版收费版皆可。我们对俱乐部成员推出的欧奈尔选股公式就是基于通达信的。

　　是一切技术分析的基础。是必须要学习和掌握的。K线由日本人发明，又叫日本蜡烛图。K线包括开盘价、收盘价、最高价、最低价。代表了一天地战斗。K线由其形态和所处的位置决定其重要性。重要的K线形态有长阳（阴）、长上影长下影线、十字星，一定要对这个十字星多重视。K线形态一本书都说不完。推荐经典著作：史蒂夫尼森的‘日本蜡烛图’

　　初学者对成交量的重视不够。成交量要与K线相结合。我看过一本英文版非常好的书，国内好像还真没有特别好的关于成交量方面的专注。

　　如果你不想做短线今天买明天卖点话，均线是一个很不错的趋势跟踪工具。关于均线的用法传统的有葛兰碧均线八法。新的应用有口袋支点、均线日均线是所有均线日均线是国外非常推崇的国内不够重视的，对判断指数和个股的牛熊分界非常有用。50日均线是欧奈尔非常重视的均线，欧奈尔（是何许人也之后会介绍）的canslim投资体系中，突破后首次回调到50日均线是个比较好的加仓点。

　　这是新手，包括有几年经验的老手，也包括当年的我不重视的环节。现在已知，资金管理是你学习炒股，在你成功之前不想破产的排在第一位的要素。

　　止损只是资金管理的环节之一。还包括，试仓、盈利加仓、亏损永不加仓、金字塔买入、设定最大亏损额度等一系列技巧和知识。

　　行情来临后，多少人的操作是满仓一次性买入一只股票，甚至融资。但你真的计算了你的风险额度了吗？我们建议你买入的每只股票风险额度不超过总仓位的2%，止损越近，可以买入的越多。这样可以避免追高操作。

　　常用的有RSI、KDJ、布林线等很多。当年研究过，现在只用两个指标：MACD和欧奈尔RS相对强度指标。MACD应用最多的是其背驰的概念，即股价调整后再次创新高，MACD值没有创新高。背驰这个概念更多为人所知是归功于缠中说禅，一个伟大的英年早逝的千古奇才。我在之后的图书推荐中将再次提到。

　　什么是趋势，什么是反转。什么是一蹶不振，什么是物极必反。这两条是我在期货公司学习时掌握的，受益匪浅。

　　下图是上证指数最著名的一蹶不振图谱。从历史最高点6124下跌到4800点，然后反弹到5500点无力创出新高，然后跌破4800点，著名的历史大牛市结束。此时如果知道一蹶不振这个趋势改变的图谱，卖出并空仓等待，一点都不晚。最终跌倒1624点才开始大反弹。

　　在我的体系中，基本面和技术面大约46开。当技术分析和基本面分析矛盾时，采用技术分析。基本面指标中我需要关注的有欧奈尔canslim原则中的CA，即当年/当季度的业绩增长比同期是否有大幅增长。我们只关注业绩已经或将要大幅增长的股票。去年的创业板翻番不止，银行、地产、有色等徘徊不前，为何，从canslim的基本面分析中就可以找到答案。

　　有多少次你告诉自己要止损却没有止损，眼睁睁看着股票从10%的小亏损变成亏损50%的灾难？

　　有多少次你告诉自己，按照现在的分析，大盘是下降通道，应该空仓，却做不到，只空仓了一天又满仓买入，再次被套？

　　有多少次你亏损了之后，没有按照规则止损，反而加仓赌一下，想要不亏就走？

　　知难行易！ 不是说我们知道该怎么做就一定能做到。孔子说不二过。股市中，如果你同样的错误犯在十次以内，你就是胜利者了。

　　在股市呆久了，，股市每天要面临无数决策。如果你根据自己的心情和感觉进行操作的话，无法做到持续盈利。炒股的目标不是一次大赚，而是持续盈利。要持续盈利必须要有自己的交易系统。基本的交易系统要明确描述：选股原则、何时买入、何时止损、何时止盈。每一条都要明确的写下来，没有模糊地带。不断的学习、修正和改进你的交易系统。

　　建立交易系统以这句华尔街规则为基础：截断亏损，让利润奔跑。一个最终成功的交易系统必定是符合这句话的。

　　欧奈尔的Canslim是我见过和实践过的最适合国内散户的交易系统之一。当然如果真正变成你自己的系统，还是要有很多地方要细化和个性化。一个好的交易系统要适合你的性格

　　巴菲特的理论我们学不了，不要将巴菲特理论等同于买入并长期持有的所谓价值投资。巴菲特的《巴菲特致股东的信》可以看一看，《滚雪球》是他的传记，对于投资没有什么用处。

　　价值投资之父格雷厄姆的《证券投资》《聪明的投资者》没有什么帮助，不用费时看。

　　笔者参加过一次期货培训，其他时间主要靠自己读书、思考、模拟训练、实盘操作吸取的经验。

　　笔者买的投资类书籍近千本，一个原则是基本不买国内作者的书。国内的书大概不超过10本。有些国外的书没有翻译过来，可以在美国亚马逊购买Kindle电子书，直接看原版，单词都不难的。

　　读书是一个积累的过程，看不同书，有时候会触类旁通，知道有些作者是一个体系的。就像梁羽生的小说，有些属于冰川系列，人物武功之间颇有联系。馒头不是吃到第个饱了，就不用吃前五个。这里推荐十本必读经典吧，相信会对朋友们有帮助

　　1.威廉欧奈尔的《笑傲股市》经典中的经典。这些年来我就以他的canslim原则和杯柄图形为基础形成了操盘体系，带来稳定盈利。并成立了欧奈尔投资工作室网站和QQ群。

　　2.维克多的《专业投机原理》，N年前读，索然无味，现在读之，欢喜无限。有一定投资经验的人能够读懂。

　　3.达瓦斯《我在股市赚了200万美元》，箱型原理和系统操作的投资思想对于建立个人投资体系很有帮助。与欧奈尔的体系一脉相承。达瓦斯本是一名著名舞蹈演员，50年代在世界巡回演出，没有时间实时查看股票行情。他通知经纪人，突破箱顶自动买入股票，跌破止损自动卖出股，没有到达止损就任凭股票在箱体中震荡而不去操作。他这种自动交易的方法很好，但是国内通达信、同花顺等都不提供这种功能。

　　4.利佛摩尔的《股票大作手操盘术》，全世界最富有盛名的投机大师，他的传记《股票大作手回忆录》是西方每个投资者必备之物。我还是觉得他自己写的这本小薄册子更经典。里面提到了炒股就是三条：时机选择、资金管理、情绪控制。

　　7年前我写这篇回答时还没有这本书。现在一定是要加上的。作者的方法基本上是欧奈尔杯柄形态的基础上提出了VCP形态。理解了作者提出的‘紧凑’二字对寻找真正的突破点很有帮助。我选书标准基本上都是作者已经证明了他用自己的交易方法赚过大钱，而不是纸上谈兵。作者Minevini曾获两次全美炒股大赛冠军。现在和他一起搭档在美国做交易培训的原欧奈尔公司基金经理大卫瑞恩曾获得三次炒股大赛冠军。

　　6.缠中说禅《教你炒股票108讲》，缠师普度世人，留下天涯绝唱后，绝尘而去。缠论三买前无古人后无来者，所有的买点卖点尽在其中，所有的操盘体系均在其体系之内。欧奈尔的杯柄突破即其中枢后的第三买点。禅论系统的核心之一在于发现MACD的背驰，5分钟、30分钟的背驰就能够精确判断阶段性短期顶部和底部。即股价创新高，而MACD没有同时创新高。

　　7.《像欧奈尔的信徒一样交易》，由欧奈尔的员工撰写，在杯柄突破之前发明了口袋支点买入法，很不错。第二部在美国已经出版。另外对于缺易非常有研究。

　　8.瓦莱士的《短线交易大师》。下围棋时光会布局，不会战斗不行。炒股时光会中线买入，不会短线买入不行。这本书里介绍了精确的高胜算的买点。

　　10.温斯坦《股市牛熊的秘密》，告诉我们只买第二阶段的股票，少买第三阶段股票，禁止买第四阶段股票。也是有欧奈尔的思想在里面。

　　按照你的选股原则，建议关注不超过一屏幕的股票即不超过30只。朋友推荐也好，自己发掘也好，都可以加进到这个观察列表中。每天开盘前，选出几只今日要买入的股票，根据情况买入。如找出符合欧奈尔杯子和杯柄形态的股票，突破则买入，没有突破则不能买入。

　　买入前要根据K线图形，确定初始的止损位置，根据止损位置的远近和风险的承担能力（建议任何一只股票的风险不超过总金额的2%）决定买入的金额。

　　买入第二天或未来几天，当你的初始投资已经获利，止损上移到盈亏平衡点之后，可以加仓买入，或买入其他的股票。

　　对自己所有操作过的股票，要进行屏幕截图，标明买入卖出位置。虽然经验的积累，不断的回顾，你将会发现你的成长。你将会发现当初怎么这么幼稚，能在这个位置买入，亏损了20%还不卖出。

　　建议开博客或写日记，每次有感悟时及时记录下来。印象笔记是个很好的工具。

　　同花顺小财神软件，自动记录你的盈亏曲线、股票买卖情况。当你亏损的时候，不能像鸵鸟一样。亏损的时候往往是你最能成长的时候。

　　1.欧奈尔线下和在线.欧奈尔VIP俱乐部，渐进学习。每周选股、日常答疑。咨询：canslim

　　随着2019年年初这么火爆的A股行情，想必又是一波韭菜入市时期。最近工作中刚好面临投资者教育普及，恰好看到这个问题，翻了一下答案，很多在鬼扯，很多在玄学，很多在简单事情复杂化，本回答旨在言简意赅说明金融学术界的一些共识规律，这些规律基本经历了多年的检验，对于将要进入股市的普通投资者意义重大。所以我再次强调，

　　本文受众是：像我一样智力一般的普通老百姓，没有时间沉迷股市的，更不是天才一般天天都能发现盈利机会，动辄靠炒股就财富自由不用上班的。如果你接受这个设定，不妨来看看我们这类人如何参与股市这种城里人最流行的游戏。翻翻答案，大家就会看到股市简直是万花筒：隔壁二大爷觉得股市是当年他借债炒股一把翻盘的叱咤风云之所在；玄学家从股市悟出了人生哲理和宇宙运行的奥秘，一张张K线图变幻莫测，张嘴闭嘴“道、术、势”，这也是很多人对股市的初印象；搞量化的物理数学博士用一堆骚操作解释股市是个混沌系统；证券行业的分析员与基金经理们则是全国各地调研，从宏观经济到商业模式，从渠道销售到门店摸排，累到吐血但坚信自己就是国内唯一坚持价值投资的，开口必谈”扎实的基本面研究“，”巴老（巴菲特）曾经说过……“

　　初学者进入股市，最重要的事情是正三观。我们广大个人投资者都是普通老百姓，有自己正经工作，不是职业投资人，不可能每天大量时间都扑在股市上，更不需要股市悟道来实现人生价值。

　　凯恩斯认为，选取股票并不是选取股票本身，而是选取大众将会认为好的股票，提前买入然后卖出给大众。所以凯恩斯的理论又被称为博傻理论，也被戏称为空中楼阁。因为你买入的理由是因为你认为未来有个傻瓜会从你手中接盘而已，就像虚无缥缈的空中楼阁。我们俗语把这种投资方式称为投机(speculation)。

　　如果选美比赛看起来太疯狂，我们来看一下巴菲特和其老师格雷厄姆坚守的投资流派：著名的价值投资。首先，我们买股票不是为了博傻的话，股票本身是一家公司的所有权，我们买了股票就相当于买了一个公司盈利分红的权利。所以很简单的道理，一家公司盈利分红的权利应该是有一个内在价值的（intrinsic value），如果股票现在的价格低于这个内在价值，我们就认为价格低估，应该买入；反之应该卖出。这种行为不同于博傻，而是有坚实的现金流基础，我们称之为投资（investment）。

　　价值投资是很多职业投资人坚守之道，通过分析公司的财务报表，行业竞争，宏观经济等等方面估测未来公司的价值，从而估计出股票的内在价值。巴菲特就是靠价值投资方法一路炒股成为世界首富的，所以这一流派既有好听的理论，又有扎实的实战业绩，至今备受青睐。

　　像我一样智力一般的普通老百姓，没有时间沉迷股市的，更不是天才一般天天都能发现盈利机会，动辄靠炒股就财富自由不用上班的。这种听起来很酷的方法可能未必适合我们，为何？请往下看

　　对于价值投资而言，选择到一家好公司的难度一点不比博傻少。首先，A股上市公司3000多家，想从3000多家好的公司里选出具有投资价值的，难度非常大；其次，不少金融学术研究证明，基金经理（可以理解为职业选股的）绝大多数都不能战胜市场，即与其让人选股，不如被动的持有指数基金。

　　为何在文章中老提巴菲特呢？一个靠炒股炒到世界首富的男人的话你不听，要听隔壁二大爷和知乎股神吗？ok，我们继续

　　2007年，时值金融危机。股神巴菲特与华尔街对赌100万美元，声称绝大多数基金经理都打不过标普500指数，赌约十年。最终，有一家对冲基金Protégé Partners应战。对冲基金（hedge fund）是一个更牛逼的机构，我们普通投资者一般都接触不到，反正从业人员的学历智商等等绝对超过本人。很多从业人员都是常春藤的物理数学博士，投资范围也不仅仅只是股票，还涉及丰富的衍生品等等复杂的金融工具，投资手段也不简简单单是买入卖出股票，可以套利，可以做空，总之就是十八般兵刃样样精通。

　　全世界最成功的基金经理选不出基金经理，于是巴菲特对自己媳妇的钱的打理方式是90%标普500指数基金，10%美元国债。

　　如果说选股已经难得令人绝望，择时则难得令人无法呼吸。什么是择时，就是选择进出市场的时机，也就是预测股价的低点和高点，这也是我们常常见到很多复杂K线图在干的事情，可是这么干，能行吗？

　　还有许多的学术研究表明，基金经理的择时能力给组合收益带来的回报是负数，也就是择时让他们亏了钱。

　　还有一点，频繁的择时买卖必然带来高昂的手续费用，提升了交易成本，这本身对组合回报也是一种伤害。

　　多说一句，经济学强调统计规律，不强调个例。所以我上面提到的学术研究都是群体研究的统计规律，你身边一定听过一些个例持续的赢了市场，持续的年年翻倍云云。身为一个普通人，我想问两点：1、这个个例可持续吗？偶尔的翻倍大多都会在未来吐回去；2、你是否抱有了一个看似不普通但其实非常普通的观点：我和别人不一样。别人战胜不了市场，但我不一样，我还得试试：）

　　我真的承认有个例，巴菲特，彼得林奇都是成功范例，但是，我不认为我是一个拥有特殊技巧的人

　　再次强调，本文受众是：像我一样智力一般的普通老百姓，没有时间沉迷股市的，更不是天才一般天天都能发现盈利机会，动辄靠炒股就财富自由不用上班的。

　　有效市场理论表明，证券的价格基本都是被合理定价的，证券未来的价格遵循随机游走，也就是未来不确定的事件发生，未来证券价格会随之变动投资。换言之，如果我们能预计未来某事要发生，那么这不算新信息，肯定已经反映在现价里了；如果我们预计不到某事发生，当随机事件发生时会对价格产生随机影响。

　　这里我想说一个常见的对有效市场的误解：你们这帮狗屁经济学家说的理论我根本不信，我看到的是2000年美国科技股的巨大泡沫，看到了08年金融危机房价的巨大泡沫，看到15年A股的巨大泡沫，你给我说这叫有效？？？

　　2013年，诺奖同时授予有效市场理论创始人尤金法玛和预测美国房价泡沫的行为金融学家罗伯特席勒，可以看出学术界对于有效市场也是又爱又恨

　　这当然不是！从荷兰郁金香球茎开始，到英国南海公司，到密西西比泡沫，到上述泡沫，群体的非理性一直在不断循环上演，由于没有人能预测到证券的内在价值，何谈理性的价格呢？

　　但是，事后诸葛亮的回顾行情这非常简单，每次危机过后都会有无数人说：我早都看出来了，我早都警告过了。可是这种警告年年有，发生了就算说的准吗？格林斯潘说出“非理性繁荣”，距离科技股还有4年。预测到泡沫和预测到泡沫何时会破，是两回事情。时候回顾都是清晰的泡沫，事中who tm knows？

　　1）市场是一个充分迅速反映信息的良好机制，任何公开信息都会很快的被吸收进价格里。每次有人向你推荐股票时，都会给你利好消息，这时我们普通人应该考虑一下我们是否具有信息优势？这信息传导到我手里都tm第几手了？我别被人博了傻。另外，用内幕信息炒股是违法的哦！

　　。相信有效市场的人看到地上的100元钱，第一反应是我有什么优势让我捡钱？这是陷阱还是现金？拥有这种思维，你能看穿99.9%的金融骗局。再次推荐许大专栏，对这类骗局都有精辟论述。

　　俗话说的好，利空出尽就是利好，我们已经把股市的困难都反复告知了，剩下该看看还有哪些可以利用的优势。

　　鲁迅曾经说过：爱因斯坦有句名言“复利是世界第八大奇迹，是最重要的数学发现”。这里推荐15年牛市时网易财经做的一个图集（想炒股？这几点你弄明白了吗！）这里贴几张关于复利的：（图侵删）

　　可以看到，时间配上复利，才是真正的金融大杀器。只可惜大多数人都懂这个道理，却都觉得太慢了，都渴望的是一年2倍的机会，正道难行啊。我们可以看到一年两倍的收益率有多夸张，那可能吗？十年十倍的收益率，年化25.89%，听上去不太夸张。但巴菲特（没错，又再一次提到他），也就靠着每年20%左右的收益率干到了世界首富的位置。所以，我想提醒大家，多少的年化收益率是合理的呢？再者，我想鼓励大家，坚持吧！这才是正道！时间和复利会给你回报！

　　每次冲动的交易，每次被收取的手续费，投资者都应该敏感，因为费用也是会有复利的，我们要将这部分尽可能降至最低，减小择时的频繁买卖，非常重要！

　　不同时段内普通股年收益率范围（1950-2009），黑点是各个时段的年平均收益。来源：《漫步华尔街》

　　上图是说，如果你在1950-2009年之间，只持有一年普通股组合（标普500），可能会带来52.62%或-37%的收益，波动非常大。但可以看到，随着持有期限越来越长，股票的预期收益确定性越大，如果你持有任意25年，最差也可以每年获得7.94%的收益。这种长期持有而降低的波动，我们称之为风险，马上就会谈到。你的定力越强，坚持时间越长，股市就会给你越好的回报。

　　金融学是一个实践性很强的学科，在没有这些七七八八的理论之前，华尔街投资实践已经很多年了。所以学术界和业界总是相爱相杀，互相看不起，比如有效市场理论就是一个典型的例子。但是，龙八国际马科维兹发现的资产组合理论却得到了学术界和业界的共识。其发现就是那句谚语：

　　不要把鸡蛋放在一个篮子里。换句话说，我们应该持有一些不相关的资产，在一些资产下跌的时候，另一些资产不会受到影响，东方不亮西方亮。

　　首先我们来研究一下什么是风险，在金融学中，我们把风险定义为该资产收益率的波动率。

　　我们之前探讨过，金融市场如此有效，所以不存在天上掉馅饼的低风险高收益的机会。想要高收益，必须承担高风险。比如给股票收益的波动性高于银行存单，所以股票预期收益就高于银行存单，收益与风险必须匹配。就那么这里所说的唯一免费午餐是什么意思呢？

　　比如，我们发现，股票和债券的组合，要比纯债券的波动更低，收益更高。如下图红框部分，给一个纯债券的组合中（不论是纯国库券，纯五年期国库票据，纯20年期国债）加入一部分股票，都会使风险下降而收益率上升！

　　另外一定要警惕假的分散，P2P暴雷的时候有个段子：我买了各个平台的P2P，本以为把鸡蛋放在了不同的篮子里，结果发现篮子都在一辆车上；我以为我放在了不同的车上，却发现车都在一条公路上，我以为我放在了不同的公路上，却发现整个地区山体滑坡了。

　　我们要把资产分散在各个资产大类（股票、债券、房地产..），每个资产内部也要充分分散（股票可以分大盘股、小盘股，持有一揽子股票而不是个股，持有各个行业而不是单一行业），海内海外分散（持有美股，欧洲股票，新兴市场股票等等）。这样一个充分分散的投资组合可以确保我们东边不亮西边亮，是我们这种普通投资者非常重要降低风险的手段。

　　随着资管新规在2020年要落地，我们中国投资者以后不再有无风险买理财的机会了，必须学会承担风险赚取收益，充分分散的投资组合是我们必须要掌握的保护自己的方法。

　　另外，风险的话题博大精深，对于普通人而言，别去考虑什么波动率。很重要的一点就是本金损失的风险，比如你买理财的银行倒闭了，你买的P2P平台暴雷了，你买的私募基金破产了。这种我称之为“咣当”一下的本金消失之术才是我们最应该担心的，充分分散的投资组合告诉我们别太极端，什么资产都持有一些会让我们安全很多。

　　说实话，谁都想一年翻倍，但现实是这只能去澳门或者vegas实现。想想巴菲特，我们就知道一年合理的收益率是在多少了。俗话说“一年翻倍者众，五年20%者寡”，想要高收益，必须高风险。我们普通投资者风险承受能力有限，一定要结合自身的生命周期找到自己的风险承受范围。举个例子，你越是年轻，能坚持投资的时间就越长，就应该给与股票更多的权重，因为我们已经看到了，如果持有25年，股票平均收益是非常可观的，而且确定性也越大。同时因为年轻人收入来源主要靠工资，而且应该处于工资稳步上升期间，即使组合在某一个确定的时间段亏钱，也不会影响你的生活。换句话说，对于年轻人，风险承受能力更强，更应该多配置一些高风险资产。如果年岁渐长，你能坚持的投资时间也会越来越短，需要预防的风险（大病）也越来越多，收入也在下降，就应该多持有稳健的资产组合。

　　将毕生精力都用于测量各种不同投资组合带来的收益，根据他的研究，投资者获得的总收益中，有90%以上的收益取决于选择什么样的资产类别，以及这些资产类别在投资组合中的占比。由投资者选股或选基带来的收益，不到总收益的10%。

　　本文受众是：像我一样智力一般的普通老百姓，没有时间沉迷股市的，更不是天才一般天天都能发现盈利机会，动辄靠炒股就财富自由不用上班的。我们已经知道投资带来收益的四种行为：选股、择时、分散、配置。选股和择时不适合老百姓，分散和配置才是我们赚钱的关键，这也就是我们要知道参与股市，参与投资，赚的是什么钱。

　　到这里就算全部介绍完了，如果你觉得这文章有理有据令人信服，我觉得如何入门股市就很清晰了，谨记上文的三个规则，并坚持：

　　1）建议学习资产配置，以配置的心态参与股市。了解各类资产，将股票视为一类资产而不是唯一资产类别。了解股票、债券、基金、保险、黄金、外汇等等金融资产的收益与风险。

　　2）学习如何充分分散你的资产类别，建议了解基金这个投资工具，尤其是指数基金这个投资工具。研究一下普通中国老百姓如何将资产配置在全球（hint：QDII基金），研究一下ETF，REITs。

　　基金也是一个比较大的话题，我们这里就不展开了。简单说一下，基金的优势是可以把100元也能充分分散，劣势是高昂的手续费。所以可以关注一下上证50，沪深300，中证500，标普500等等指数基金，当然要注意费用哦！

　　消费主义横行的今天，养成良好的储蓄习惯和坚持的定力，不奢望快钱可能对年轻人而言是最难的。但巴菲特就是靠着惊人的定力取得了极其丰厚的回报，坚持、坚持、坚持！

　　除非及其感兴趣，别选股和择时，股票研究要耗费你大量的时间和脑力，却也未必能取得收益，除非你把他当做娱乐。否则用这些时间学习你自己的专业技能，多在本职工作上挣钱储蓄，多陪陪家人孩子才是一笔合算的买卖。