当前已步入资管新规全面落地翌年，资管行业逐步形成高质量发展新格局，但仍面临净值波动增大等新挑战。忽上忽下的产品净值，让一些投资者对未来收益充满了不确定性，多年来养成的“稳赚不赔”心态彻底崩塌。

　　理财净值的波动，与估值方法的变化息息相关。据成都分行相关专业人士介绍，在资管新规之前，部分理财产品采用的摊余成本法估值，投资的债券以买入成本列示，并考虑其买入的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。例如龙八国际，某款产品365天，假设它仅投资了一只短期债券(面值100元），买入成本价为99.35元，到期后支付票息3元，累计收益平均分摊到每一天，净值每天上涨（100-99.35+3）/365=0.01元。

　　该人士表示，摊余成本法下理财产品净值波动小，投资者感受比较好，但是这种估值方法没有真实反映产品价格，积累风险，在理财产品卖出所投资资产时容易导致净值波动，造成客户损失。

　　资管新规后，理财产品迎来全面净值化，除满足条件的现金管理类理财产品外，净值型理财产品均要求采用市值法估值，只有符合一定条件的资产才能用摊余成本法估值。市值法估值真实反映理财产品所投资产的变现价值和风险。所投资产价格每天调整，理财产品的净值也随之调整。

　　据称，市值估值法更能够体现出产品所投资的真实价格，为投资者对理财产品收益率、产品风险的判断提供更加准确的参考依据。

　　成都分行专业人士补充道，理财产品所募集资金将投向不同的市场，如债券、权益、货币等，这些市场的“风吹草动”，会直接影响到理财产品净值的变化。

　　该专业人士指出，多年以来，个人投资者都非常关注产品的年化收益率，但这中间可能有一个“误会”。据介绍，年化收益率是将理财产品短期变动进行年化后得到的结果，考察期限越短金融，放大倍数越大，年化收益率会“放大”收益波动。当某一款理财近一个月受到资本市场波动传导影响，净值由1.0120回撤至1.0100，单位净值下降0.002,近一个月实际收益率约为-0.2%，而换算为年化收益率就变成了-2.4%。该人士强调，投资者不能只关注年化收益率，要结合投资期限评估产品回撤情况。

　　如果发现产品净值下跌，是不是就意味着投资亏损了呢？答案是否定的。华夏成都分行专业人士强调，基于所投资市场的变化，理财产品的净值也会随之变化，我们此时可以理解为“浮亏”或“浮盈”，只有当投资者正式赎回或产品到期时，才会真正演变成实际的亏损或盈利。

　　因此理财，对于购买了理财产品的客户，不要过分聚焦净值的短期波动，而要拉长期限来客观看待。

　　龙八国际

　　面对理财产品的净值波动，我们应该如何理性看待和作出合理投资决策？华夏银行成都分行专业人士给出了实操手册。

　　首先，要调整好心态。固定收益类理财产品主要投资于存款、债券等资产，其收益来源于利息收入和资本利得，只要债券发行主体不违约，债券持有到期就可获得稳定的票面利息，这为后续产品净值修复提供了良好保障。同时，随着债券交易恢复正常格局，专业团队能够争取到更好的资本市场收益。因此，建议投资者无需对短期波动过于焦虑或频繁调仓，以免错失产品净值反弹回升的机会。

　　其次，定位好自身风险偏好。如果你是一位风险承受能力较高的投资者，可以在配置理财产品时，加大权益类投资的比重；而如果你倾向于四平八稳的投资，那就建议更多地选择确定性更强的期限匹配类和摊余成本法估值类产品。

　　再者龙八国际，坚持长线投资。市场变化莫测，没有谁总能准确预测未来。只有坚持长线投资，以时间换空间，抹平频繁的上下波动，才有更大机会获得合理的收益。