龙八国际“养老投资是细水长流的事情，个人养老理财产品未来的发展空间非常大。”贝莱德建信理财总经理范华在接受记者采访时说。

　　作为首家获得个人养老金业务资格的合资理财公司，贝莱德建信理财近期推出了首款个人养老金理财产品“贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品”（简称“贝嘉目标风险稳健型”），采用目标风险策略，定位于稳健型“固收+”产品，追求多元资产配置，捕捉长期稳健增值的机会。

　　范华认为，中国的第三支柱个人养老金市场刚刚开始发展，未来大有可为。在这个时点布局养老理财产品，相信未来能够取得比较好的收益。

　　据了解，“贝嘉目标风险稳健型”锚定稳健型的风险水平，通过风险再平衡，确保各类资产的风险贡献比例维持在稳定水平。同时理财，贝莱德建信理财的风险量化分析团队将提供多维度的风险管理流程和模型，确保投资组合稳定运行。

　　范华介绍，具体投资主要分为三个步骤：首先确定产品的战略资产配置，根据个人养老金投资范围的要求，结合国内理财市场投资者的偏好，采用“风险平价”的方式来做配置，主要配置股票、利率债和信用债等资产；然后在每一类资产里选择相对有优势的策略，获取这类策略本身的阿尔法；最后是战术资产配置，也就是股债之间的调整，主要考量宏观层面，包括经济增长、通胀等，以及基本面、技术面的判断，比如各类资产的估值水平、投资者的情绪或行为。

　　谈及当前市场，范华认为，从各个方面来看，目前全球市场环境的不确定因素非常高，包括经济增长、通胀金融、政策等都会带来市场波动，但国内股票的估值十分有吸引力。“在这个时点布局相对长期的产品，未来会取得比较好的收益。”

　　数据显示，截至今年6月末，贝莱德建信理财管理的资产规模达到人民币118亿元，产品类型涵盖固定收益、权益及多资产解决方案等。

　　范华表示，贝莱德是全球最大的养老金管理者之一，在海外养老金投资市场颇具经验；在战术资产配置上，贝莱德智库会对一些资产类别、重要经济事件作出研究，给国内团队提供助力。

　　但是她也直言，由于海外的策略在投资范围、资产特性等方面跟国内存在差异，策略在国内落地，需要本土团队和海外团队密切合作，参考中国市场的特点，在产品设计方面做出改变。“中国市场阿尔法比贝塔更好，我们会将阿尔法的风险配置考虑进来。”

　　去年11月人力资源社会保障部等五部门发布《个人养老金实施办法》，中国正式开启第三支柱“个人养老新时代”。国家社会保险公共服务平台数据显示，截至9月25日，个人养老金产品已达到681只，其中储蓄类产品最多，有465只，占比近七成；基金类、保险类产品分别为149只、48只龙八国际，而理财类产品最少，只有19只。

　　范华分析，公募基金在去年个人养老金制度推出后，很快就上架了相关产品，具有先发优势。而且，去年四季度正值市场震荡、投资者风险偏好较低的时候，客户更倾向于选择存款等稳健类的产品。“理财公司的首只个人养老金理财产品今年2月才推出，开始时规模较小，只有一两个亿，到6月底增加到七八个亿，实现了成倍的增长。

　　她非常看好养老理财产品的发展前景，“截至今年6月底，全国个人养老金账户开户数超过4000万，个人养老金总缴费金额约150亿元，理财产品在其中所占的份额比较少，但也说明其未来的成长空间非常大。”

　　相关数据显示，截至2022年底，美国养老金资产规模为37.14万亿美元；其中龙八国际，第一支柱养老金规模为2.83万亿美元，仅占养老金总规模的8%；第二支柱为20.20万亿美元，占总规模的54%；第三支柱为14.11万亿美元，占总规模的38%。范华认为，中国的第三支柱个人养老金市场刚刚开始发展，未来大有可为。

　　范华表示，养老投资势在必行，关键看相关的配套制度能否落实到位，同时也需要时间来验证。未来希望理财产品也能够进入企业养老金第二支柱的投资范围里面，发挥资产配置的能力，为更多机构投资者服务。

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