在我们把一个概念装进脑袋里的时候，最好把这个概念搞明白，要不然装的东西越多越糊涂，那些自己都没搞懂的概念，会把自己搞晕的。

　　“投资的目的是实现资产的增值，此目的是通过用已有资产交换未来现金流更好的资产来实现的”

　　如果你的资产是手头的现金，那你就要赶紧换成其他资产了，因为现金不产生任何现金流，也就无法进行任何增值。而且由于通货膨胀的存在，现金其实是一直在贬值的，想想十年前和现在的猪肉价格吧！同样数额钱能换取的东西一直在减少理财。

　　首先能换成能产生现金流的东西吧，为了简单起见，我们先不对这个能产生现金流的东西估值，估值其实是最难的部分，我们最后再讲。

　　那每年的利息就是带来的现金流，而本金和手里一直拿着现金一样，数量一直是不变的。

　　找到制造现金流更强大的资产啊。投资不应该狭隘在股市，拿钱去做生意也是投资，拿钱供孩子上学也是投资，这里是广义的投资，不是说自己送孩子上学就是为了孩子未来的现金流龙八国际，而是教育也是一种投资，是一种对孩子的爱，希望孩子未来能过的更好，怎样过得更好，绝对不仅是单纯的未来制造的现金流，人生还有很多其他东西，但目前的社会形态来说，现金流往往很重要就是了。

　　因为这两项活动都是要人付出巨大精力，我们往往认为只有交换资产过程而不用对资产耗费太多精力的才是投资。

　　比如做生意上来讲，如果自己干一个饭店很难被称为投资，如果自己基本什么都不干，只出钱，饭店的一切由合伙人打理，这时候我们会觉得自己是投资了一家饭店。

　　“投资的目的是实现资产的增值，此目的是通过用已有资产交换未来现金流更好的资产来实现的”

　　这人的时间价值在资本原始积累的前期占的比重很大，后期往往可以忽略不计，是不是很反常识，我们往往认为有钱的人的时间更值钱。

　　但如果我们不把资产带来的价值算进个人，那个人的时间价值，本应是其劳动带来的价值。

　　我个人的时间价值目前是80元/小时投资。这是用能持续获得报酬的劳动平均价格计算的。

　　因为我自学的视频剪辑，接的剪辑工作是每天帮一个up主剪辑一个视频，每天花费一个小时的时间，报酬是一个月2500元。

　　这样理解投资就很容易理解股市里的投资了，我们要做的无非就是比较，比较用同样的价格购买，未来哪个资产能产生的现金流高。

　　比如茅台是比万科产生现金流的能力强，但如果现在有同样的钱去买茅台和万科哪个更好呢？

　　估值其实就是比较，我们先比较简单的部分，如果你的生意能够两年回本，理论上你应该放尽量多的钱在你的生意上，因为其他资产包括股权资产很难有这个回报。

　　如果放不下了才应该去给剩余资产找其他出路，这时候要是你一心扑在生意上，剩余资产也很少，那就不应该话费大量精力去寻找优质资产交换，但如果剩余资产已经很大，而生意啊上的资产占比很小，举个极端的例子，如果你生意只占你自产的1%，那你真该把大多数精力放在寻找新的优质资产上。

　　什么是投资？段永平说：“投资就是买未来现金流”唐朝认为：“真正的投资，是让你拥有的购买力增加。”

　　投资就是你把钱给了会挣钱的公司，让他替你挣钱，当然你不知道那家公司会挣钱没有关系龙八国际，你可以把钱交给牛逼的私募打理，注拒绝公募，公募是挣佣金的，你的钱和他关系不大，私募是和你分成，你们是一伙的，你没钱挣，他也喝西北风！

　　我不了解格雷厄姆，听你这么讲格雷厄姆的清算估值法我不喜欢。毕竟企业不会真的从明天就马上清算了，未来经营下去企业基本面有可能更加恶化。我也喜欢巴菲特的。但我目前很还初级，是先学段永平，如段老师说的，关于投资，他不可能说的比巴菲特好。我先学段永平是认为段老师说话很本质，语言思维中式，易于入门，后期肯定会好好看巴菲特的。

　　估值就要引入能力圈，估值就涉及对未来的预测，看的懂的预测起来会简单些。格雷厄姆早期的清算估值法的高明之处就在于，完全排除了预测的部分，而是假设企业明天就解散直接去计算清算资产，不过他那时美国刚经历最严重的大萧条，那样的企业还很多，到了施洛斯中后期就很少有那样的机会了，施洛斯改进了标准，但同样也不得不加入预测的部分，因此施洛斯是用分散来稀释风险，这种方法在普遍低估好用，但我们想一下，普遍低估的时候自己能力圈的股票也是低估的呀，我更认可老巴的方法。龙八国际