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龙八国际理财投资是一场耐心的修行

2023-07-04
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  在邓普顿对投资认知里,耐心非常重要,他说过“投资真正重要的是投资体系和耐心”,把耐心和投资体系并列,可见耐心的重要性。投资体系需要被打造和长期运用,耐心则是场伴随投资一生的修行。

  巴菲特也说过:“投资股票致富的秘诀只有一条,买了(价格低于价值的)股票以后锁在箱子里等待,耐心等待”。这也是类似的意思,巴菲特选择的股票基本都是价格低于价值的,这是他运用自己打造的投资体系选出来股票,若没有正确投资体系,你把乐视网锁在箱子里耐心等待试试。人有耐心就行了,修炼耐心就行了,巴菲特为什么还要把股票锁在箱子里,因为“耐心”这种修行远没有尽头,永远都可能不够。当耐心不足以应付时,“把股票锁在箱子里”本身就是增强耐心的一种方式。万科的刘元生曾经持有万科30年涨一千倍,他的耐心很强吗,也不是,因为他买的不是标准股票前二十年里不能卖出,这相当于买股票后被锁在箱子里没有钥匙,不耐心也会变得耐心了,耐心这场修行,有时候是需要强制的。巴菲特被公认最有耐心,能够持有多只股票几十年一动不动,但也有耐不住卖掉麦当劳股票错失一生的经历,耐心是一场修行,最耐心的人也有耐不住的时候。

  邓普顿修行“耐心”,一种长期用的方法是把自己锁在箱子里,也就是把自己与外界隔离,这样不但远离市场,还与市场中人远离,让自己听不到杂音以免影响自己的耐心,这比巴菲特的“把股票锁在箱子里”更狠。

  可见,“耐心”修行的两种极端方式是:把股票锁在箱子里;把自己锁在箱子里。

  耐心与正确投资体系要相配理财,正确投资体系并非标准的一种,龙生九子都为龙,守正基础之上的各种能力出奇各有不同,却都属正确投资体系,这些投资体系与对耐心的要求也是不同的,邓普顿、施洛斯这种纯粹便宜股猎手,常常只需要四到五年持股耐心就够了,多了反而可能不好,翻倍不卖就可能跌回来了。巴菲特这种“低估+好公司”,常常是需要十年甚至几十年持有的。龙八国际种麦子和种树是不一样的,种麦子的等十年反而不好,所以,先要了解自己种的是麦子还是银杏。种麦子收获大还是种银杏收获大呢,还都真不一定,巴菲特最有名的持有四十年赚百倍,拆解开来也不过是年复利12%,远不如施洛斯、邓普顿、塞思卡拉曼的年复利近20%,属于拖后腿龙八国际。巴菲特为什么这二十多年来年复利业绩只有8%,种大树的实际年化收益,长期看很可能并不如种麦子。所以,真不必吹长持优秀公司,巴菲特的复利结果还不咋地,我们比巴菲特强吗和强多少呢。耐心未必越大越好,与自身正确适合的投资体系相配最好。

  作为格雷厄姆弟子门人,持有股票四年、五年是守正步调节奏标配,若想像巴菲特那样在公司层面文出奇,就需要耐心加倍以上,越精挑细选的公司越要准备更长的耐心,有的需要几十年那种耐心;若能如老农般掐准时辰种麦子成熟收获,这种择时属于武出奇龙八国际,可以在耐心方面减少,半年一年就够了。所以呢,要理解格雷厄姆门人的三种耐心方式:标配需要耐心持股四五年;文出奇需要持股十年几十年;武出奇需要持股半年一年。

  投资是一场正确投资体系的修行,投资是一场耐心的修行,投资是一场正确投资体系与耐心适配的修行。

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