近年来，许多投资者越来越担心气候变化的危险、造成环境破坏的企业贪婪，以及在灵活工作安排、性别平等和举报人保护等问题上进步的公司治理实践步伐缓慢。

　　因此，投资者越来越多地通过选择 ESG（环境、社会和治理）投资来使他们的金融投资组合与他们的价值观和信念保持一致。ESG 投资在决定是否值得投资时会考虑公司的环境影响、社会责任实践和公司治理政策。ESG 投资并不提供一种放之四海而皆准的方法，了解潜在回报和风险至关重要。

　　最近发生的两件事凸显了了解ESG投资领域的重要性。由于 Hindenburg Research 揭露的不良 ESG 实践历史，印度大型企业集团 Adani enterprise 损失了超过 1000 亿美元的投资者资金。此外，由于严重的腐败行为被曝光，Crypto Exchange FTX 也破产了。

　　ESG 的核心是风险缓解策略。它帮助投资者根据公司的环境、社会和治理实践评估公司未来业绩的重大风险。例如，不解决员工不满的公司可能会导致工人罢工。不良的废物管理做法可能会使公司被罚款或受到严格的政府监管，更不用说不利的环境影响和可能的诉讼了。

　　一项针对 953 名‍美国个人投资者的盖洛普民意调查发现，大多数人“将预期回报率和潜在损失的风险置于环境和其他问题之上”。另一方面，投资者的立场在 2022 年转变为“接受”（34% 对 2021 年的 32%）和“合规”（29% 对 2021 年的 24%）。

　　经济学家区分机构投资者和个人龙八国际投资者，或所谓的“散户投资者”。虽然散户投资者倾向于优先考虑财务回报，但机构投资者在其风险缓解策略中更加重视 ESG 框架。

　　纽约大学斯特恩学院的一项研究发现，在侧重于风险调整属性的投资研究中，59% 的人认为可持续选择的表现与传统方法一样好或更好，而只有 14% 的人认为结果是负面的。该研究包括 2015 年至 2020 年间发表的 1,000 多篇研究论文。

　　Refinitiv 和 Probability & Partners的一项研究发现，ESG 得分较高的公司的回报高于得分较低的公司。此外，经济合作与发展组织 (OECD) 秘书处进行的一项名为“ESG 投资：实践、进展和挑战”的调查发现，ESG 得分较高的公司的回报率也高于得分较低的公司。

　　与传统投资相比，ESG 投资可能表现出更高的风险调整后回报。然而，确切的回报率将取决于所使用的具体 ESG 标准、投资类型以及进行投资的市场。

　　此外，ESG 投资对财务回报的影响可能因投资者类型和投资时间框架而异。有关 ESG 标准和分数的讨论，请参阅 Dhanada K. Mishra 的文章，“ESG——资本主义的绿化”，发表于《地球与我》12 月/1 月号。]

　　回报率与ESG实施之间是否一定存在矛盾？Svetlana Borovkova表示，“投资界分为两个阵营：一方认为 ESG 是以财务回报为代价的，而另一方认为良好的 ESG 表现有望在未来获得更好的回报和更低的风险。”

　　在竞争激烈的商业环境中实施 ESG 举措需要明确的战略和对其原则的坚定承诺。公司应首先彻底了解其当前的 ESG 绩效和未来的目标。这包括为减少环境足迹投资、增加社会责任和改善公司治理设定具体目标。

　　一旦公司确定了其 ESG 目标，就应制定实现这些目标的计划。该计划需要包括实施和监测的详细方法，以及实现预期结果的时间表。此外，公司应确保其战略和举龙八国际措符合行业最佳实践和法规，并有效地传达给所有利益相关者。

　　公司还应确保将其 ESG 举措纳入其整体企业战略。这包括确保这些举措与公司的核心价值观、愿景和使命保持一致。最后，公司应确保将其ESG 举措融入其运营，从生产流程到客户服务。

　　发达国家已经建立了多种ESG监管框架和标准。其中包括制定国际银行业法规的巴塞尔协议 III 框架，以及被许多国家用作其会计准则基础的国际财务报告准则(IFRS)。在美国，证券交易委员会 (SEC) 采用基于原则、以会计为重点的方法，同样适用于 ESG 披露。在欧洲，更规范的披露框架很受欢迎，例如气候相关财务披露工作组(TCFD) 的建议。

　　投资可以根据市场条件和时机产生不同的结果。一般投资，尤其是 ESG 投资，往往会提供更高的长期回报。根据贝莱德进行的一项研究，ESG 正面基金的十年平均回报率为 7.4%，而基准指数回报率为 6.2%。该研究还发现，美国的 ESG 正面基金跑赢基准指数 0.5%，而在欧洲，由于强大的公司治理，它们跑赢基准指数 1.1%。摩根士丹利资本国际 (MSCI) ESG 评级中得分较高的公司的表现优于同行 1.5%龙八国际。

　　“投资于专注于可持续发展的积极的、以解决方案为导向的公司是市场的发展方向，也是投资者未来发展的方向。”

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　　Earth Equity Advisors 首席执行官 Peter Krull 表示：“通过关注可持续性龙八国际，我们有可能超越基准，因为基准由传统经济组成，而以可持续性为重点的基金期待新经济。” “投资于专注于可持续发展的积极的、以解决方案为导向的公司是市场的发展方向，也是投资者未来发展的方向。”

　　漂绿是一个严重的问题，掩盖了公司 ESG 实施的真实程度。漂绿意味着对可持续性绩效做出夸大或虚假的声明，以显得更具社会和环境责任感或道德。一个令人震惊的例子是化石燃料公司声称它们对环境无害。

　　最近，众所周知，壳牌和埃克森美孚等一些最大的石油公司早在 1970 年代就进行了研究，预测全球变暖可能是他们业务的后果。他们甚至制定了应急计划来应对影响其基础设施的海平面上升。

　　如今，许多公司并没有积极致力于减少对环境的影响或改善他们的社会实践，而是投资于营销和广告活动，以表现出对社会和环境更负责任。这使得利益相关者、投资者和客户难以准确评估公司 ESG 实施的真实程度。

　　将 ESG 方法纳入投资决策的一个主要好处是，它可以通过避开那些商业行为可能被视为不道德或对环境有害的公司来降低投资组合的风险。例如，由于对气候变化影响的担忧而选择不投资化石燃料股票，投资者可以避免因市场力量或政策变化导致油价下跌而造成的任何财务损失。这种变化的可能性越来越大，因为世界各国政府都在制定碳减排目标。

　　此外，将可再生能源等环境因素纳入投资策略还可以防止因旨在解决全球变暖问题的立法而导致的未来监管合规成本。

　　普遍接受的 ESG 评分指标仍在不断发展，投资者理解、评估和选择合适的 ESG 方法也可能存在风险。

　　普遍接受的 ESG 评分指标仍在不断发展，投资者理解、评估和选择合适的 ESG 方法也可能存在风险。

　　另一方面，一些潜在风险与实施基于可持续发展目标 (SDG) 原则的有效长期战略有关。许多组织已公开承诺通过各种举措实现可持续发展目标，例如减少温室气体排放水平。但这些承诺往往取决于个体企业无法控制的外部因素，例如政府补贴和税收减免。如果这些外部条件未能在预期的时间范围内实现，某些投资可能会成为“搁浅资产”，从而失去重大价值。此外，普遍接受的 ESG 评分指标仍在不断发展。投资者了解、评估和选择合适的 ESG 方法也可能存在风险。

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